Des assemblages délocalisés
En déplaçant la phase finale de production de ses produits, tels que l’iPhone, de la Chine vers l’Inde, Apple a réussi jusqu’à présent à éviter les tarifs élevés imposés par les États-Unis. Cependant, la perspective de voir ces mêmes tarifs s’appliquer aux produits fabriqués en Inde pourrait poser un nouveau défi pour la marque.
Gene Munster, analyste de renom, reste néanmoins optimiste quant à l’impact que pourraient avoir de tels tarifs sur le coût de l’iPhone. Tout en s’exprimant cette semaine sur l’évolution de la situation, il a déclaré sur son blog : « Les paroles sont souvent plus bruyantes que les actions quand on parle d’Apple et des tarifs indiens. »
Ce matin, lors de l’émission Squawk Box, le Président Trump a évoqué une possible augmentation des tarifs indiens. Il a affirmé : « Nous avions convenu de 25 %, mais je pense que je vais les augmenter très considérablement dans les 24 heures » si l’Inde ne réduit pas ses importations de pétrole russe. Apple, qui a déplacé une partie de la production d’iPhone de Chine vers l’Inde ces deux dernières années, se retrouve pris dans ce bras de fer tarifaire.
Munster a envisagé l’effet d’un tarif de 50% imposé par l’administration Trump :
Si les tarifs indiens devaient grimper à 50 %, cela ferait augmenter les coûts liés aux tarifs d’environ 2,5 milliards de dollars par trimestre (pour les trois mois). Sur une base annuelle, cela se traduirait par 10 milliards de dollars de coûts liés aux tarifs, soit environ un impact de 7 % sur le revenu d’exploitation. La part incrémentale de cela représenterait une baisse supplémentaire de 4 % sur le revenu d’exploitation.
Pour Apple, une telle diminution de son revenu d’exploitation, même minime, représente une somme colossale à grande échelle. Toutefois, Munster s’attend à ce qu’Apple soit quelque peu protégée contre les pires scénarios grâce à sa stature globale :
Malgré tout, l’importance d’Apple complique les choses. En tant que symbole de l’innovation américaine et du leadership technologique mondial, Apple joue un rôle crucial dans la perception de la compétitivité américaine à l’étranger. Même si Trump menace de tarifs, je crois que la probabilité qu’Apple fasse face à une exposition complète reste faible. L’histoire suggère que des exemptions ou des arrangements en coulisses sont probables, d’autant plus compte tenu des aspects politiques et économiques de nuire à une marque phare des États-Unis.
De plus, la Maison Blanche signale déjà aujourd’hui qu’Apple prépare une autre annonce d’investissement aux États-Unis. Ces types de déclarations ont été bien accueillis par l’administration Trump jusqu’à présent, même si les nouvelles se révèlent être un emballage d’efforts déjà en cours.
La deuxième dose d’investissement accru d’Apple aux États-Unis devrait suffire à obtenir un traitement tarifaire favorable. La première dose était l’investissement de 500 milliards de dollars annoncé pour les quatre prochaines années en février.
