Plusieurs analystes estiment qu’Apple adopterait une approche inhabituelle: accepter une érosion partielle de ses marges afin d’accélérer la croissance, en particulier sur le Mac. L’objectif évoqué serait un gain de parts de marché significatif, au point de rendre plausible un doublement de la base d’utilisateurs sur une décennie.
Le contexte est celui d’une hausse marquée des coûts de la mémoire, tirée par la demande liée aux serveurs dédiés à l’IA. Là où la plupart des fabricants de PC répercuteraient ces coûts via des augmentations de prix, Apple aurait, pour l’instant, résisté à cette tentation.
Cette stratégie tranche avec l’approche historique de la marque, généralement associée à une discipline stricte sur la marge brute, souvent située autour de 37% à 38%. La question devenait donc celle de la durée pendant laquelle Apple pouvait maintenir ses tarifs sans affecter sa rentabilité.
Une stratégie décrite comme offensive sur les composants
Horace Dediu, analyste reconnu, rapporte que lui-même et au moins deux de ses pairs pensent qu’Apple privilégierait désormais la croissance à un moment où plusieurs concurrents subissent de plein fouet la pression sur les coûts. Il s’appuie notamment sur l’analyse de Jay Goldberg (Seaport), qui évoque une tactique visant à exploiter le fait que les concurrents opèrent avec des marges plus serrées.
- Achats de mémoire à prix fort: Apple paierait une prime pour sécuriser des puces mémoire, ce que Jay Goldberg décrit comme une stratégie délibérée visant à durcir les conditions pour les concurrents.
- Impact attendu sur la marge: la marge brute produits pourrait glisser vers le bas des 30%, contre le haut des 30% observé un an plus tôt.
- Compensation via les Services: l’arrivée de nouveaux utilisateurs, susceptibles de s’abonner aux services d’Apple, contribuerait à compenser l’effort consenti sur le matériel.
Le Mac au centre du potentiel de croissance
Un second analyste irait dans le même sens, et Horace Dediu estime que l’indicateur clé reste la taille de la base installée du Mac. Il avance 260 millions d’utilisateurs comme hypothèse raisonnable pour l’existant, et juge qu’un doublement sur la prochaine décennie constitue un objectif « certainement atteignable ».
Dans ce schéma, la pression actuelle sur les coûts des composants ne serait plus seulement un risque, mais aussi une fenêtre d’opportunité: Apple pourrait absorber davantage que ses rivaux et en tirer un avantage en parts de marché, avant de récupérer une partie de l’écart via les revenus récurrents des Services.
