Une rumeur de marché évoque un stock d’environ un milliard de dollars de puces Apple conservé chez TSMC. Selon cette thèse, ces wafers gravés en 2 nm ne pourraient pas être finalisés, en raison d’un manque de mémoire DRAM nécessaire à l’assemblage des systèmes sur puce d’Apple. Ming-Chi Kuo, analyste chez TF Securities, conteste toutefois la crédibilité de cette affirmation.
Une rumeur fondée sur les stocks de TSMC
Dans une publication datée du 10 août, Ming-Chi Kuo rapporte que la rumeur porte sur des wafers de processeurs Apple, destinés à devenir des produits semi-finis. Le scénario avancé serait le suivant : Apple intègre de la mémoire à ses puces Apple Silicon, mais l’approvisionnement insuffisant en DRAM empêcherait l’étape de packaging de ces composants.
L’analyste relève que les partisans de cette hypothèse s’appuieraient notamment sur la conférence de résultats de TSMC pour le deuxième trimestre 2026. Le fondeur y aurait fait état d’une hausse de ses jours de stocks, en lien avec la montée en cadence de sa production en 2 nm. Cette donnée aurait été interprétée comme un possible signe d’accumulation de puces destinées à Apple.
Kuo estime le scénario peu réaliste
Ming-Chi Kuo ne partage pas cette lecture. D’après lui, la relation entre Apple et TSMC repose sur une planification particulièrement poussée, ce qui rendrait peu vraisemblable la constitution d’un tel stock pour la raison évoquée. Son analyse ne remet pas en cause les tensions touchant l’approvisionnement en mémoire, mais elle distingue ces difficultés générales d’une affirmation précise concernant des puces Apple bloquées chez TSMC.
La prudence s’impose donc face au montant d’un milliard de dollars avancé par la rumeur : il ne s’agit pas d’une information confirmée par Apple ou par TSMC, et Kuo considère que les éléments invoqués ne suffisent pas à étayer ce scénario.
Ce que ça change
Cette mise au point illustre la difficulté d’interpréter les indicateurs industriels, tels que l’évolution des stocks, sans connaître les accords de production et de livraison conclus entre un fondeur et son client. Une hausse des jours de stocks pendant le démarrage du 2 nm ne démontrerait pas, à elle seule, l’existence de puces Apple immobilisées faute de DRAM.
Pour les utilisateurs et investisseurs qui suivent la chaîne d’approvisionnement d’Apple, le point essentiel est donc de ne pas assimiler automatiquement les tensions sur la mémoire à un blocage confirmé de la production des puces Apple Silicon. Les prochaines informations attribuables directement aux entreprises concernées ou à des analystes étayant leurs estimations permettront de mieux évaluer cette rumeur.
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Source : Ming-Chi Kuo (X)
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