BNP Paribas a relevé son objectif de cours sur l’action Apple à 300 $, contre 260 $ dans sa précédente note aux investisseurs. La banque estime que la pénurie de mémoire pourrait, paradoxalement, renforcer la position d’Apple sur le marché des smartphones.
La « memory crunch » comme levier de parts de marché
Selon BNP Paribas, les tensions d’approvisionnement sur la mémoire touchent plus durement les fabricants positionnés sur l’entrée et le milieu de gamme. Leurs marges réduites leur laissent peu de latitude pour absorber la hausse des coûts des composants.
Dans une note relayée par Bloomberg, l’analyste David O’Connor avance qu’Apple dispose d’atouts structurels pour mieux encaisser ces pressions. La taille du groupe et l’organisation de sa chaîne d’approvisionnement permettraient à la fois de contenir l’impact sur les coûts et de capter une partie de la demande, notamment via une montée en puissance des modèles premium.
- Recommandation : BNP Paribas relève Apple de « neutral » à « outperform ».
- Objectif de cours : 300 $, soit +15,3 % par rapport aux 260 $ précédents.
- Thèse : potentiel de gains de parts de marché dans l’iPhone, malgré un contexte de pénurie de mémoire.
Apple évoque des contraintes, avec un effet attendu sur les marges
Lors de la dernière conférence sur les résultats trimestriels, Tim Cook et Kevan Parekh ont indiqué qu’Apple avait terminé le trimestre de décembre avec un stock d’iPhone particulièrement faible, après une demande supérieure aux attentes. Les dirigeants décrivaient alors une situation de « supply chase » pour rattraper le retard.
À ce moment-là, les contraintes citées étaient principalement liées à des limites de production de puces, la mémoire ayant eu peu d’impact sur le trimestre de décembre. En revanche, Apple anticipait un poids plus marqué sur les marges au trimestre de mars, dont les résultats sont attendus le 30 avril.
Tim Cook a également indiqué qu’Apple disposait « d’un éventail d’options » pour faire face à la hausse des coûts de la mémoire, sans préciser lesquelles.
Clôture en hausse
L’action Apple a clôturé à 270,23 $, en hausse de 2,59 %. Le titre progresse d’environ 5 % depuis la publication des derniers résultats trimestriels, malgré une volatilité récente des marchés, notamment liée au conflit impliquant l’Iran.
